生命线”，无论大盘或个股，一旦走牛之后，途中的调整通常不会超过20，反过来说，一旦跌幅超过20，则意味着牛市终结，趋势转弱（此定律判断顶部有效，反之用于底部无效）。大盘正是在调整到8500点附近，跌幅20时出现了强烈反弹，不到三个交易日，再度逼近万点大关。正当人们以为危机解除，股市重归牛途之际，指数却开始缓慢阴跌，不知不觉间跌破了9000点。在这个过程中，个股板块仍然相当活跃，每天照样层出不穷的个股涨停板，宣布停牌重组的公司同样络绎不绝。尽管指数跌了，“赚钱效应”依然存在，大多数投资者将之看作“回抽确认”的过程，“千金难买牛回头”的口号不绝于耳。
毫无防备的某一天，灾难发生了。由于外围市场的大跌，a股跳空低开，此时大家并未惊慌，满以为指数会像过去那样迅速收复失地。不料，小幅反弹之后，股指期货突然跳水，前期阴跌的个股也纷纷跟随下跌，措手不及之际，大盘跌破了8500点的“牛市生命线”。止损盘开始涌出，包括景德基金的投资经理们，开始不计成本地抛售股票，反正利润丰厚，现在只要套现了仍然是胜利的。然而，人们突然悲催地发现，很多股票处于停牌状态，没法抛售。于是只能不分青红皂白地把没停牌的股票扔出去。不一会儿，许多股票跌停了，抛不掉了，剩下没跌停的品种，质地其实还不错，可是管不了那么多了，此时对于大多数机构和专业投资者而言止损才是关键。下午两点半，几乎所有的股票全部跌停。
牛市终结几乎形成了共识，第二天一开盘，汹涌的卖盘涌出，四分一的股票直接跌停，另外约四分之一的股票处于停牌状态，一半的股票失去流动性，能抛的股票只剩下一半了。此时，杠杆率最高的融资盘触及止损线，遭遇强平。资本市场哀鸿遍野。
第一百四十六章 风云突变[2/2页]